盛康策略 利好不断！液冷赛道猛涨，这些公司订单爆发

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　　数据中心液冷已从“可选项”迈向“必选项”。

　　本周，液冷板块强势反攻，万得液冷服务器指数本周涨幅高达11.41%，周涨幅创近76周以来新高。4月10日，康盛股份、圣阳股份、新朋股份等个股强势封板。

　　液冷产业催化事件不断

　　消息面上，近期液冷产业大事不断。

　　日前，谷歌宣布将2026年TPU芯片出货量目标大幅上调50%至600万颗，新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，要求100%采用液冷散热方案。

　　下周（4月16日），由CDCC主办、腾讯数据中心战略协办的第四届数据中心液冷技术大会将在深圳盛大召开。本届大会以“液冷遇见800V”为主题，深入探讨液冷技术与800V HVDC如何携手重新定义面向未来的AI数据中心，聚焦液冷全栈生态构建、800V高压直流供电架构、AI芯片热设计等关键议题。

　　近日，曙光数创发布了全球首个兆瓦（MW）级相变浸没液冷整机柜及其基础设施整体解决方案（C8000 V3.0），核心是对智算基础设施的散热、供电、控制与结构进行系统性重构，而非单一技术的迭代。

　　据披露，该方案通过相变浸没液冷换热技术，最高可支持单机柜功率超过900kW，达到兆瓦级，是传统液冷方案的3—5倍，散热能力超过200W/cm²，同时可将数据中心PUE（电源使用效率）降至1.04以下，机房占地面积节省超85%，为超大规模智算集群的高密度部署提供了可行路径。

　　液冷逐渐成为“刚需”

　　算力芯片功耗大幅提升，传统风冷技术已无法满足数据中心散热需求，具有更高散热效率的液冷已从“可选项”迈向“必选项”。

　　业内指出，液冷产业正从试点示范迈向规模量产阶段。根据中国信息通信研究院数据，2024年我国智算中心液冷市场规模达到184亿元，同比增长66%；2025年至2029年有望延续高增长，预计2029年约为1300亿元。

　　摩根大通报告显示，受英伟达及云服务商部署定制AI芯片的需求推动，2026年全球AI服务器液冷系统市场规模预计将从2025年的89亿美元飙升至170亿美元以上。

　　从渗透率来看，中国液冷服务器市场正经历政策驱动加速向技术及市场刚需推动跃迁。据中商产业研究院数据，2021年至2025年，液冷技术的渗透率从不足3%快速突破至20%，随着AI算力爆发，2026年有望提升至37%，此后将进入高速增长期，预计2027年将突破50%，2030年攀升至82%，接近饱和，其中冷板式液冷占据主导，浸没式在超高密度场景持续渗透，前快后稳，最终形成新建数据中心全面液冷、存量场景风冷补充的稳态格局。

数据来源：中商产业研究院

　　16只液冷概念股获机构调研

　　据证券时报·数据宝统计，A股市场液冷产业链概念股接近50只。截至4月10日，13只概念股今年以来涨幅超过20%，其中6股累计涨幅超过30%，包括申菱环境、光环新网、鼎通科技、鸿富瀚等。

　　申菱环境今年以来涨幅超过70%，公司液冷产品包括冷板式和浸没式，均有规模化成熟应用。今年2月，公司公告将投资8亿元建设申菱液冷新质智造基地，预计新增年产值约10亿元。

　　光环新网今年以来累计涨幅超过35%，目前公司液冷业务处于小模块试点阶段，配合客户要求做相关试验。

　　鼎通科技日前在投资者互动平台表示，公司新增液冷产线主要因液冷产品订单持续，现有产能无法覆盖需求；同时为抢抓AI算力驱动的液冷行业红利，保障安费诺、泰科等客户订单及时交付，提升公司液冷业务规模化盈利能力。

　　从机构关注度来看，这些液冷产业链个股中，今年以来获得机构调研的有16家，中航光电、鼎通科技、华峰铝业、银轮股份等9股均获得10家以上机构调研。

　　中航光电获得120余家机构调研，公司是国内较早具备整体液冷散热系统方案提供能力的供应商，在高效散热、智能温控、精准流量分配、系统集成方面深耕多年，可以为客户提供定制化的整套液冷散热解决方案。

　　多家公司液冷订单饱和

　　央视财经报道，在需求激增之下，多家液冷生产企业处于满负荷生产状态，并在不断扩充产能。有企业表示，今年第一季度，公司液冷产品产量已超去年半年水平，客户数量较去年同期实现数倍增长。

　　在A股市场，11家公司通过各种公开渠道陆续披露液冷生产线或者订单情况，包括鼎通科技、飞荣达、领益智造、飞龙股份、锦富技术（维权）等。整体来看，这11家公司已有液冷相关的订单或者处于产能饱和的状态。

　　鼎通科技在投资者互动平台表示，公司在手订单充足，224G产品风冷散热器和液冷散热器主要根据客户订单需求配备。

　　飞荣达表示，公司液冷领域相关业务及在手订单正在有序开展及交付中，现有产能可满足当前订单及市场需求，公司也会根据市场反应和客户需求积极设定产能。

　　领益智造子公司立敏达是国内液冷行业的核心代表，立敏达核心产品分水器与液冷板在2025年已实现小批量出货，出货量达10万套；2026年将迎来产能爆发，规划产能直接跃升至百万套级别，较2025年实现10倍量级增长。

　　锦富技术控股子公司特定液冷板部件相关产品订单逐步增加中。

　　申菱环境总裁于今年3月初公开喊话：“现有产能趋向于饱和，扩产扩建迫在眉睫。”

　　从业绩来看，已披露2025年年报公司中，鼎通科技净利润同比增长近118%，同飞股份净利润同比增长近65%，领益智造净利润同比增长超30%；已披露业绩预告公司中，飞荣达、申菱环境、中石科技2025年业绩有望增长。

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　　责编：林丽峰

校对：王蔚

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责任编辑：郝欣煜

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